[글로벌에픽 신규섭 금융·연금 CP] 2024년 공공기관 경영평가에서 주요 유틸리티 공기업들이 대체로 등급 상승을 기록하며 양호한 성과를 보였다. 하지만 이에 따른 인건비 부담 증가가 불가피할 것으로 예상된다.

기획재정부는 20일 제6차 공공기관운영위원회에서 '2024년도 공공기관 경영실적 평가결과 및 후속조치(안)'를 심의·의결했다고 발표했다. 이번 평가는 재무실적과 생산성 등 기관 운영 효율성을 중심으로 이뤄졌으며, 물가안정, 투자확대 등 정부 정책의 적극적 이행 여부에 따라 가점이 부여됐다.
하나증권은 24일 발표한 유틸리티 업종 분석에서 "유틸리티 상장 공기업 모두 평균 B 등급 이상을 기록했다"고 평가했다.

유재선 하나증권 애널리스트는 "이번 평가는 특별한 부정적 이슈 없이 영업실적 개선을 기반으로 모두 B 이상의 등급을 기록했다"며 "따라서 2025년 사업연도에는 대체로 공기업 인건비 부담이 증가할 것으로 보인다"고 분석했다.

세부적으로 살펴보면 한국전력(별도)과 한국동서발전이 전년 대비 한 단계 상승한 A등급을 기록했다. 한국서부발전과 한전KDN은 한 단계 상승하여 B등급을 받았고, 한국남동발전, 한국중부발전, 한국남부발전, 한국수력원자력, 한전기술은 기존과 같은 B등급을 유지했다.
한국가스공사는 두 단계나 상승하여 B등급을 기록했다. 반면 한전KPS와 지역난방공사는 A등급에서 B등급으로 한 단계 하락했다.

발전정비업체 비용 우려는 제한적

경영평가 성과급은 해당 사업연도에 발표되는 등급을 포함하여 3년 평균 등급을 기반으로 산정되고 지급된다. 등급 변화에 따라 성과급 지급 규모 및 충당금 설정 금액이 달라질 수 있어 관련 업체들의 비용 구조에 영향을 미친다.
특히 인건비 비중이 높은 한전KPS의 경우 영업비용 변화가 경영평가 등급 결과에 따라 크게 변하는 편이다. 이번 결과를 반영한 최근 3년 경영평가 등급은 B, A, B다. 2024년 사업연도 기준으로는 B, B, A였기 때문에 큰 규모의 차이는 없을 전망이며, 연간 노무비 증가 리스크는 2024년 대비 상당히 완화된 것으로 간주된다.

하나증권은 "한전KPS의 경우 등급 하락이 비용 절감으로 연결될 수 있다"고 분석했다. 또한 "한전기술은 직무급 도입 및 운영 최우수 6개 기관에 선정되어 총인건비 추가 지급으로 2026년 직무급 재원이 소폭 증가하지만 영향은 유의미하지 않을 수 있다"고 덧붙였다.

향후 주목할 점은 2026년 6월에 발표될 2025년 경영평가 등급이다. 하나증권은 "2026년 6월에 발표될 2025년 경영평가 등급은 하락이 예상되며 등급 하락 정도에 따라 실적 변동성이 확대될 수 있다"고 전망했다.
이번 경영평가 결과는 전반적으로 유틸리티 공기업들의 운영 효율성 개선을 보여주는 긍정적 신호로 해석된다. 다만 등급 상승에 따른 인건비 부담 증가와 향후 평가 결과의 불확실성은 투자자들이 지켜봐야 할 요소로 꼽힌다.

특히 발전정비업체들의 경우 주요 고객사인 발전공기업들의 인건비 변동이 수주 단가와 수익성에 미치는 영향을 면밀히 모니터링할 필요가 있다. 전반적으로는 경영 효율성 개선이 지속되고 있어 중장기적으로는 긍정적 요인으로 작용할 것으로 기대된다.

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