[글로벌에픽 안재후 CP] 셀트리온이 창립 이후 최대 규모의 자사주 소각을 완료하면서 국내 제약·바이오 업계의 새 역사를 썼다.

13일 변경상장을 기점으로 시장에 최종 반영된 이번 조치는 단순 자사주 소각을 넘어 주주가치를 실질적으로 높이는 전환점이 될 것으로 전망된다.
보유 자사주의 74% … 스톡옵션 보상용도 소각
이번에 소각된 911만주는 셀트리온이 보유 중인 자사주의 약 74%에 해당하며, 총발행 주식수의 3.94%를 차지한다. 액수로 환산하면 전일 종가 기준 약 1조7782억원으로, 2024년(약 7013억원)과 지난해(약 8950억원)의 자사주 소각 규모를 합친 것보다 많다. 국내 제약·바이오 업계 역대 최대 규모라는 기록이 탄생한 순간이다.

주목할 점은 셀트리온이 당초 임직원 주식매수선택권(스톡옵션) 보상용으로 보유하려던 약 300만주까지 소각에 투입했다는 사실이다. 이는 주주가치 제고라는 목표 앞에 모든 물량을 아낌없이 활용하겠다는 의지를 보여준다. 향후 스톡옵션 보상은 필요시 신주 발행 방식으로 진행될 예정이다.

주당순이익 개선으로 주주가치 상승 셀트리온은 이번 소각이 즉각적인 주당순이익(EPS) 개선 효과를 가져온다고 설명했다. 회사 전체 이익이 동일하더라도 발행 주식 수가 줄어들면, 한 주에 분배되는 가치가 자동으로 상승하는 원리다. 이는 별도의 실적 개선 없이도 수익성 지표가 향상되는 구조적 이점을 의미한다.

이번 절차 완료로 셀트리온의 총발행 주식수의 약 4%가 영구 소멸했다. 이는 시장에서 유통되는 주식 수를 크게 줄임으로써 기존 주주들의 지분 가치를 상대적으로 높이는 효과를 낳는다.

주주환원율 103% 달성…3년 목표치의 두 배 초과
셀트리온의 작년 주주환원 성과는 압도적이다. 주당 750원의 현금배당과 이번 자사주 소각을 합쳐 주주환원율 약 103%를 기록했다. 이는 동종 산업 내 최고 수준일 뿐 아니라, 회사가 제시한 기업가치 제고(밸류업) 계획의 3년 평균 목표치인 40%를 두 배 이상 상회하는 수치다.
주주환원율 100%를 넘는다는 것은 순이익 전액 이상을 주주에게 환원했다는 의미로, 기업의 주주 친화적 경영 의지를 명확히 드러낸다.

남은 자사주는 글로벌 M&A, 신기술 확보에 활용
소각 후 남은 자사주 약 323만주는 향후 글로벌 인수합병(M&A)이나 신기술 확보를 위한 전략적 자본으로 활용될 계획이다. 셀트리온이 현재의 주주가치를 극대화하면서도 미래 성장 기회를 놓치지 않기 위한 균형잡힌 접근이다.
셀트리온 관계자는 "이번 대규모 자사주 소각은 단순히 주식 수를 줄이는 것을 넘어, 주주가치를 실질적으로 높이겠다는 시장과의 약속을 완결한 것"이라고 강조했다. 이어 "역대급 대규모 소각으로 인한 투자 지표 개선과 올해 본격화될 실적 성장이 시너지를 내면서 셀트리온의 기업 가치가 제대로 평가받는 전환점이 될 것으로 확신한다"고 덧붙였다.

[글로벌에픽 안재후 CP / anjaehoo@naver.com]